التاريخ من الأسهم ، خيارات كما هو و التعويض

يجب أن يتم تعويض الموظفين مع خيارات الأسهم في النقاش حول ما إذا كانت الخيارات هي شكل من أشكال التعويض، واستخدام العديد من المصطلحات والمفاهيم الباطنية دون تقديم تعريفات مفيدة أو منظور تاريخي. ستحاول هذه المقالة تزويد المستثمرين بالتعاريف الرئيسية والمنظور التاريخي لخصائص الخيارات. للقراءة عن النقاش حول النفقات، انظر الجدل على خيار التكثيف. تعريفات قبل أن نصل إلى الخير، السيئ والقبيح، نحن بحاجة إلى فهم بعض التعاريف الرئيسية: الخيارات: يعرف الخيار بأنه الحق (القدرة)، ولكن ليس الالتزام، لشراء أو بيع الأسهم. تمنح الشركات (أو تمنح) خيارات لموظفيها. ويسمح ذلك للموظفين بالحق في شراء أسهم الشركة بسعر محدد (يعرف أيضا سعر الإضراب أو سعر الجائزة) خلال فترة زمنية معينة (عادة عدة سنوات). سعر الإضراب هو عادة، ولكن ليس دائما، بالقرب من سعر السوق من الأسهم في اليوم الذي يتم منح الخيار. على سبيل المثال، يمكن لشركة ميكروسوفت منح الموظفين خيار شراء عدد محدد من الأسهم بمعدل 50 سهم (على افتراض أن 50 هو سعر السوق للسهم في تاريخ منح الخيار) خلال فترة ثلاث سنوات. يتم اكتساب الخيارات (ويشار إليها أيضا على أنها مكتسبة) على مدى فترة من الزمن. نقاش التقييم: القيمة الجوهرية أو القيمة العادلة العلاجية إن كيفية تقييم الخيارات ليست موضوعا جديدا، بل مسألة قديمة العهد. وأصبحت القضية الرئيسية بفضل تحطم دوتكوم. في أبسط صوره، يتمحور النقاش حول ما إذا كان سيتم تقييم الخيارات بشكل جوهري أو كقيمة عادلة: 1. القيمة الجوهرية القيمة الجوهرية هي الفرق بين سعر السوق الحالي للسهم ومعدل التمرين (أو الإضراب). على سبيل المثال، إذا كان سعر السوق الحالي ميكروسوفتس هو 50 و سعر الإضراب هو 40، القيمة الجوهرية هي 10. يتم بعد ذلك حساب القيمة الجوهرية كمصروفات خلال فترة الاستحقاق. 2 - القيمة العادلة وفقا ل فاسب 123، يتم تقييم الخيارات في تاريخ المنح باستخدام نموذج تسعير الخيارات. لم يتم تحديد نموذج معين، ولكن الأكثر استخداما على نطاق واسع هو نموذج بلاك سكولز. يتم إدراج القيمة العادلة، كما يحددها النموذج، كمصروفات في بيان الدخل خالل فترة االستحقاق. (لمعرفة المزيد راجع منظمات المجتمع المدني: استخدام نموذج بلاك سكولز). وقد اعتبرت خيارات منح الموظفين الجيدة أمرا جيدا لأنها (نظريا) محاذاة مصالح الموظفين (عادة المديرين التنفيذيين الرئيسيين) مع مصالح المشترك المساهمين. وكانت النظرية أنه إذا كان جزء مادي من راتب الرئيس التنفيذي في شكل خيارات، فسيتم تحريضه على إدارة الشركة بشكل جيد، مما يؤدي إلى ارتفاع سعر السهم على المدى الطويل. ومن شأن ارتفاع سعر السهم أن يفيد كل من المديرين التنفيذيين والمساهمين العاديين. ويتناقض ذلك مع برنامج التعويض التقليدي الذي يستند إلى تحقيق أهداف أداء فصلية، ولكن قد لا يكون ذلك في مصلحة المساهمين المشتركين. على سبيل المثال، قد يحرض الرئيس التنفيذي الذي يمكن أن يحصل على مكافأة نقدية على أساس نمو الأرباح لتأخير إنفاق المال على التسويق أو البحث والتطوير المشاريع. ومن شأن القيام بذلك أن يفي بأهداف الأداء القصيرة الأجل على حساب إمكانيات نمو الشركة على المدى الطويل. ويفترض أن تبقي الخيارات البديلة على إلقاء نظرة على المديرين التنفيذيين على المدى الطويل نظرا لأن الفائدة المحتملة (ارتفاع أسعار الأسهم) ستزداد بمرور الوقت. كما تتطلب برامج الخيارات فترة استحقاق (عادة عدة سنوات) قبل أن يتمكن الموظف من ممارسة الخيارات فعليا. سيئة لسببين رئيسيين، ما كان جيدا من الناحية النظرية انتهى الأمر سيئة في الممارسة. أوال، واصل املديرون التنفيذيون التركيز بشكل رئيسي على األداء الفصلي وليس على املدى الطويل ألنه سمح لهم ببيع السهم بعد ممارسة اخليارات. ركز المديرون التنفيذيون على الأهداف الفصلية من أجل تلبية توقعات وول ستريت. وهذا من شأنه أن يعزز سعر السهم وتوليد المزيد من الأرباح للمديرين التنفيذيين على بيعها لاحق من الأسهم. ويتمثل أحد الحلول في قيام الشركات بتعديل خطط خياراتها بحيث يطلب من الموظفين الاحتفاظ بالأسهم لمدة سنة أو سنتين بعد ممارسة الخيارات. ومن شأن ذلك أن يعزز الرؤية الأطول أجلا لأن الإدارة لن يسمح لها ببيع الأسهم بعد وقت قصير من ممارسة الخيارات. والسبب الثاني الذي يجعل الخيارات سيئة هو أن قوانين الضرائب سمحت للإدارة بإدارة الأرباح عن طريق زيادة استخدام الخيارات بدلا من الأجور النقدية. على سبيل المثال، إذا اعتقدت الشركة أنها لم تتمكن من الحفاظ على معدل نمو ربحية السهم بسبب انخفاض الطلب على منتجاتها، يمكن للإدارة تنفيذ برنامج جائزة خيار جديد للموظفين من شأنه أن يقلل من نمو الأجور النقدية. ومن ثم يمكن الحفاظ على نمو العائد على السهم (واستقر سعر السهم) نظرا لأن الانخفاض في مصروفات سغامبا يعوض الانخفاض المتوقع في الإيرادات. إن إساءة استخدام أوجلي أوبتيون لها ثلاثة تأثيرات ضارة رئيسية: 1. المكافآت المتضخمة التي تمنحها المجالس الخاضعة للمديرين التنفيذيين غير الفعالين خلال فترات الازدهار، زادت جوائز الخيارات بشكل مفرط، وأكثر من ذلك بالنسبة إلى المديرين التنفيذيين والمديرين التنفيذيين والمديرين التنفيذيين وما إلى ذلك). بعد انفجار فقاعة، وجدت الموظفين، تغريها الوعد من ثروات حزمة الخيار، أنهم كانوا يعملون من أجل أي شيء كما مطوية شركاتهم. وقد منح أعضاء مجالس الإدارة بشكل غير معقول بعض حزم الخيارات الضخمة التي لم تمنع التقليب، وفي كثير من الحالات سمحوا للمدراء التنفيذيين بممارسة وبيع الأسهم بأقل من القيود المفروضة على الموظفين ذوي المستوى الأدنى. إذا كانت جوائز الخيار تتماشى حقا مع مصالح الإدارة مع مصالح المساهمين العاديين. لماذا يفقد المساهم المشترك الملايين في حين أن المديرين التنفيذيين يجبرون الملايين 2. خيارات إعادة التسعير المكافآت الأداء الضعيف على حساب المساهم المشترك هناك ممارسة متزايدة من خيارات إعادة التسعير التي هي خارج المال (المعروف أيضا باسم تحت الماء) من أجل إبقاء الموظفين (ومعظمهم من المديرين التنفيذيين) من المغادرة. ولكن يجب إعادة تسعير الجوائز انخفاض سعر السهم يشير إلى فشل الإدارة. إعادة التسعير هو مجرد وسيلة أخرى لقول بيغونيس، وهو غير عادل إلى حد ما للمساهم المشترك، الذي اشترى وعقد استثماراتهم. من سيقوم بإعادة تسعیر أسھم المساھمین .3 زیادة مخاطر التخفیف مع إصدار المزید من الخیارات المتزایدة أدى الاستخدام المفرط للخیارات إلی زیادة مخاطر التخفیف للمساھمین غیر الموظفین. مخاطر تخفيف اخملاطر تأخذ عدة أشكال: تخفيف ربحية السهم من الزيادة في األسهم القائمة - مع ممارسة اخليارات، يزداد عدد األسهم القائمة، مما يقلل من ربحية السهم. وتحاول بعض الشرکات منع التخفیف من خلال برنامج إعادة شراء الأسھم الذي یحافظ علی عدد مستقر نسبیا من الأسھم المتداولة. انخفاض الأرباح عن طريق زيادة مصروفات الفائدة - إذا كانت الشركة بحاجة إلى اقتراض المال لتمويل إعادة شراء الأسهم. وسوف ترتفع نفقات الفائدة، مما يقلل صافي الدخل و إبس. إدارة التخفيف - إدارة تنفق المزيد من الوقت في محاولة لتحقيق أقصى قدر من دفع تعويضات الخيار وبرامج إعادة شراء الأسهم التمويل من إدارة الأعمال. (لمزيد من المعلومات، راجع منظمات المجتمع المدني والتخفيف.) خيارات الخط السفلي هي وسيلة لمواءمة مصالح الموظفين مع تلك المشتركة للمساهمين (غير الموظفين)، ولكن هذا يحدث فقط إذا كانت الخطط منظم بحيث التقليب هو وأن نفس القواعد بشأن منح وبيع الأسهم ذات الصلة الخيار تنطبق على كل موظف، سواء C - مستوى أو بواب. ومن المرجح أن تكون المناقشة بشأن أفضل طريقة للنظر في الخيارات مسألة طويلة ومملة. ولكن هنا هو بديل بسيط: إذا كان يمكن للشركات خصم الخيارات لأغراض الضرائب، يجب خصم نفس المبلغ على بيان الدخل. ويتمثل التحدي في تحديد قيمة الاستخدام. من خلال الاعتقاد في كيس (يبقيه بسيط، غبي) مبدأ، قيمة الخيار في سعر الإضراب. نموذج التسعير خيار بلاك سكولز هو ممارسة أكاديمية جيدة التي تعمل بشكل أفضل للخيارات المتداولة من خيارات الأسهم. سعر الإضراب هو التزام معروف. إن القيمة المجهولة أعلاه فوق ذلك السعر الثابت هي خارجة عن سيطرة الشركة، وبالتالي فهي مسؤولية طارئة (خارج الميزانية). وبدلا من ذلك، يمكن رسملة هذا الالتزام في الميزانية العمومية. وقد اكتسب مفهوم الميزانية العمومية الآن بعض الاهتمام وقد يثبت أنه البديل الأفضل لأنه يعكس طبيعة الالتزام (التزام) مع تجنب تأثير العائد على السهم. ومن شأن هذا النوع من الإفصاح أن يتيح للمستثمرين (إذا رغبوا) القيام بحساب نموذجي لمعرفة التأثير على ربحية السهم. (لمعرفة المزيد، انظر مخاطر خيارات النسخ الخلفي، والتكلفة الحقيقية لخيارات الأسهم ونهج جديد لتعويض الأسهم). نوع من الضرائب المفروضة على الأرباح الرأسمالية التي يتكبدها الأفراد والشركات. أرباح رأس المال هي الأرباح التي المستثمر. أمر لشراء ضمان بسعر أو أقل من سعر محدد. يسمح أمر حد الشراء للمتداولين والمستثمرين بتحديده. قاعدة دائرة الإيرادات الداخلية (إرس) تسمح بسحب الأموال بدون رسوم من حساب حساب الاستجابة العاجلة. القاعدة تتطلب ذلك. أول بيع الأسهم من قبل شركة خاصة للجمهور. وكثيرا ما تصدر مكاتب الملكية الفكرية من قبل الشركات الأصغر سنا التي تسعى. نسبة الدين هي نسبة الدين المستخدمة لقياس الرافعة المالية للشركة أو نسبة الدين المستخدمة لقياس الفرد. نوع من هيكل التعويضات التي يستخدمها مديرو صناديق التحوط عادة في أي جزء من التعويض يستند إلى الأداء. عقود عقود الخيارات إن معظم الأدوات المالية التي تم الإبلاغ عنها والتي يستخدمها المستثمرون للاستماع إلى أخبار الأعمال هي خيارات الأسهم والعقود الآجلة. العديد من المستثمرين والتجار الجادين يستيقظون في الصباح والتسلل نظرة خاطفة على العقود الآجلة للأسهم للحصول على شعور من حيث السوق سوف تفتح مقارنة بالأيام السابقة قريبة. وقد ينظر آخرون في أسعار عقود النفط أو السلع الأخرى لمعرفة ما إذا كان يمكن إجراء المال عن طريق التحوط من رهاناتهم خلال يوم التداول. قد تفترض أن هذه العقود الآجلة أو أسواق الخيارات هي أداة مالية متطورة أخرى أن غورس وول ستريت خلقت لأغراضها الخادعة الخاصة، ولكن كنت قد تكون غير صحيحة إذا كنت فعلت. وفي الواقع، لم تنشأ العقود والعقود الآجلة على وول ستريت على الإطلاق. وتعود هذه الأدوات إلى جذورها منذ آلاف السنين، أي قبل فترة طويلة من بدء التداول الرسمي في عام 1973. العقود الآجلة للسلع يتيح العقد الآجل للمالك شراء أو بيع كمية معينة من السلعة خلال فترة زمنية معينة لسعر معين. وتشمل السلع النفط والذرة والقمح والغاز الطبيعي والذهب والبوتاس والعديد من الأصول الأخرى المتداولة بشكل كبير. وتستخدم هذه المشتقات عادة من قبل مجموعة واسعة من المشاركين في السوق بدءا من المضاربين في وول ستريت للمزارعين الذين يرغبون في ضمان أرباح متسقة على السلع الزراعية. (لمعرفة المزيد، تحقق من استثمار السلع 101). ويعود الفضل إلى اليابانيين في إنشاء أول تبادل للسلع تعمل بكامل طاقتها في أواخر القرن السابع عشر. كان ما يسمى الطبقة النخبة في اليابان في ذلك الوقت المعروف باسم الساموراي. خلال هذا الإطار الزمني، تم دفع الساموراي في الأرز، وليس الين، لخدماتهم. أرادوا بطبيعة الحال السيطرة على أسواق الأرز. حيث جرت المقايضة والسمسرة من الأرز. من خلال إنشاء سوق رسمية حيث المشترين والبائعين المقايضة للأرز، الساموراي يمكن كسب الربح على أساس أكثر اتساقا. بدأ الساموراي العمل بشكل وثيق مع وسطاء الأرز الآخرين، وبدأت شركة دوجيما رايس إكسهانج في عام 1697. وكان هذا النظام مختلفا كثيرا عن التبادل الزراعي الياباني الحالي، وهو بورصة كانساي المشتقة. (الأسواق الآجلة قد تبدو شاقة، ولكن هذه التفسيرات والاستراتيجيات سوف تساعدك على التجارة مثل الموالية انظر نصائح للحصول على العقود الآجلة للتجارة.) أسواق العقود الآجلة اليوم تختلف اختلافا كبيرا في نطاق والتطور من أنظمة المقايضة التي أنشأتها اليابانية لأول مرة. كما قد تظن أن التقدم التكنولوجي جعل خيارات التداول والعقود الآجلة أكثر سهولة بالنسبة للمستثمر المتوسط. يتم تنفيذ معظم الخيارات والعقود الآجلة إلكترونيا وتذهب من خلال وكالة المقاصة يسمى شركة المقاصة خيارات (أوك). ميزة أخرى من خيارات اليوم والأسواق الآجلة هو متناولهم العالمي. معظم البلدان الرئيسية لديها أسواق العقود الآجلة والتبادلات الآجلة على المنتجات بدءا من السلع الأساسية والطقس والأسهم وحتى الآن عودة فيلم هوليوود. سوق العقود الآجلة، مثل سوق الأسهم، لديها اتساع عالمي. إن عولمة التبادلات الآجلة لا تخلو من المخاطر. كما رأينا خلال انهيارات السوق في عامي 2008 و 2009، وعلم النفس السوق والأساسيات رفضت مع كثافة ملحوظة إلى حد كبير بسبب الأوراق المالية المشتقة. إن لم يكن التدخل الحكومي، فإن نتائج أسواق الأسهم والعقود الآجلة قد تكون أسوأ بكثير. خيارات الأسهم تم استخدام الخيارات الأولى في اليونان القديمة للمضاربة على محصول الزيتون ولكن عقود الخيارات الحديثة تشير عادة إلى الأسهم. إذا ما هو خيار الأسهم وأين نشأت ببساطة، فإن عقد خيار الأسهم يعطي حامل الحق في شراء أو بيع عدد محدد من الأسهم بسعر محدد مسبقا على مدى إطار زمني محدد. ويبدو أن الخيارات جعلت لاول مرة في ما وصفت بأنها محلات دلو. وكان متجر دلو في 1920s أمريكا مشهورة من قبل رجل يدعى جيسي ليفرمور. تكهن ليفرمور على تحركات أسعار الأسهم أنه لا يملك في الواقع الأوراق المالية التي كان يراهن عليها، ولكن مجرد توقع أسعارها في المستقبل. في بداية حياته المهنية، كان في الأساس كتاب الأسهم الخيار، مع الجانب الآخر من أي شخص يعتقد أن سهم معين قد تزيد أو تنخفض في السعر. إذا جاء شخص له تكهنات الأسهم من شركة شيز كان ذاهبا في الارتفاع، وقال انه سوف تأخذ الجانب الآخر من التجارة. (جيسي ليفرموريس الاستثمار فلسفة لا مضمونة، ولكن هيس لا يزال معترف بها باعتبارها واحدة من أكبر التجار في التاريخ. لمعرفة المزيد، وتحقق من جيسي ليفرمور: دروس من تاجر الأسطورية). محلات الدلو يوم أمس ما يعادل المحلات التجارية غير القانونية أكثر حداثة يسمى المرجل غرف. كلاهما له نشاط تجاري غير قانوني في جوهرها. تصور غرفة الغلايات السينمائية عام 2000 وسطاء الأسهم الذين يخلقون طلبا صناعيا على الأسهم في الشركات ذات الأرباح الضعيفة - إن وجدت على الإطلاق. في نهاية المطاف، فإن هذه الشركات سوف تذهب تحت والوسطاء عديمي الضمير والحفاظ على الأموال المستخدمة لشراء أسهم بأسعار مرتفعة بشكل مصطنع. في بعض المناسبات، فإن الوسطاء سيشكلون الشركات التي لم تكن موجودة ولمجرد جيب المال في البداية، كانت أسواق السلع الآجلة والأسواق خيارات الأسهم تعاني من الأنشطة غير المشروعة المتفشية. اليوم، يتم تداول الخيارات على نطاق واسع في مجلس شيكاغو لتبادل الخيارات (كبوي). ومثلما هو الحال في أسواق الأسهم، فإن أنشطة أسواق الخيارات تستقطب الكثير من التمحيص من الهيئات التنظيمية مثل المجلس الأعلى للتعليم. وفي بعض الحالات، ومكتب التحقيقات الاتحادي. سوق السلع اليوم هو أيضا تنظيما كبيرا. ويحظر قانون تبادل السلع الاتجار غير المشروع بالعقود الآجلة ويحدد الإجراءات المحددة المطلوبة في هذه الصناعة من خلال لجنة تداول السلع الآجلة. وتتعلق الوكالات التنظيمية بمجموعة متنوعة من القضايا، وكثير منها ينبع من الطبيعة المحوسبة للغاية لبيئة التداول اليوم. لا يزال تحديد الأسعار والتواطؤ القضايا التي تحاول وكالات حظرها من أجل خلق مجال اللعب حتى لجميع المستثمرين. الاستنتاج نشأت خيارات اليوم والأسواق الآجلة منذ أكثر من ألفي سنة مضت. هذا قد يفاجئ بعض المستثمرين، الذين يعتقدون العقود الآجلة الأسهم والخيارات هي المجال الوحيد من وسطاء السلطة وول ستريت. بورصة شيكاغو مجلس الخيارات (كبو) - أكبر سوق لخيارات الأسهم - تطورت أساسا من درب السوق في وقت مبكر مثل جيسي ليفرمور. تم إنشاء أول أسواق الآجلة من قبل الساموراي الياباني الذي يأمل في زرع أسواق الأرز، في حين أن الخيارات يمكن أن ترجع إلى تجارة الزيتون في اليونان القديمة. ولكن في حين أن هذه الأدوات نشأت قبل مئات السنين في عالم مختلف جدا عن عالمنا، فإن استمرار استخدامها وزيادة شعبيتها دليل على فائدتها المستمرة. (خيارات مرنة وفعالة من حيث التكلفة، هي أكثر شعبية من أي وقت مضى. أعرف لماذا اقرأ المزايا الأربعة من الخيارات.) نوع من الضرائب المفروضة على الأرباح الرأسمالية التي يتكبدها الأفراد والشركات. أرباح رأس المال هي الأرباح التي المستثمر. أمر لشراء ضمان بسعر أو أقل من سعر محدد. يسمح أمر حد الشراء للمتداولين والمستثمرين بتحديده. قاعدة دائرة الإيرادات الداخلية (إرس) تسمح بسحب الأموال بدون رسوم من حساب حساب الاستجابة العاجلة. القاعدة تتطلب ذلك. أول بيع الأسهم من قبل شركة خاصة للجمهور. وكثيرا ما تصدر مكاتب الملكية الفكرية من قبل الشركات الأصغر سنا التي تسعى. نسبة الدين هي نسبة الدين المستخدمة لقياس الرافعة المالية للشركة أو نسبة الدين المستخدمة لقياس الفرد. نوع من هيكل التعويضات التي يستخدمها مديرو صناديق التحوط عادة في أي جزء من التعويض هو أساس الأداء. خريطة طريق للتعويضات على أساس الأسهم منذ بيان فاسب. (R) بدأت تتطلب من الشرکات الاعتراف بنفقات مساویة للقیمة العادلة في تاریخ المنحة للخیارات الممنوحة کتعویض، فقد حدث تغییر کبیر في المدفوعات علی أساس الأسھم للموظفین. وتقوم الشركات بإلقاء نظرة جديدة على البدائل المتاحة لتعويض الموظفين وتقليل التأثير على البيانات المالية. يتم تصنيف مكافآت تعويض الموظفين على أساس األسهم إما كأدوات حقوق ملكية أو أدوات التزام. إن تاريخ القياس لتقدير القيمة العادلة لأدوات حقوق الملكية هو تاريخ المنح تاريخ القياس لأدوات المطلوبات هو تاريخ التسوية. وتنطبق قواعد مختلفة أيضا على الشركات العامة مقابل الشركات الخاصة تبعا لنوع أداة التحكيم. وحدات الأسهم والأوراق المالية مقيدة شعبية مع الشركات العامة خيارات الأسهم لا تزال الخيار الأكثر شعبية للشركات الخاصة. وعند موازنة إيجابيات وسلبيات مختلف التعويضات، ينبغي أن تساعد اتفاقات الشراء القطرية الشركات على النظر في عوامل مثل التأثير المحتمل المخفف على ربحية السهم، والتكاليف المحاسبية للبدائل المنافسة، والآثار الضريبية على كل من صاحب العمل والموظف. وبما أن الخيارات لطالما كانت أداة جذابة في توظيف الموظفين والاحتفاظ بهم، فينبغي على الشركات أن تضع مصالح الموظفين في الاعتبار عند النظر في أنواع الجوائز التي تمنحها للتعويض. وينبغي أن تنظر الشركات أيضا في منح المعايير، ومدة التمارين، وأهلية الموظفين عموما. آن L. ليهي. كبا، هو أستاذ مساعد في المحاسبة في جامعة تكساس في الباسو. عنوان بريدها الإلكتروني هو aleaheyutep. edu. ريموند A. زيمرمان. شهادة الدكتوراة هو أستاذ مشارك في المحاسبة في جامعة تكساس في الباسو. عنوان البريد الإلكتروني له هو rzimmerutep. edu. قبل إصدار فاسب البيان رقم 123 (R)، الدفع على أساس الأسهم، والخيارات في المال، مع سعر ممارسة يساوي سعر السوق في تاريخ المنح، وكان الشكل الأكثر شعبية من التعويض على أساس الأسهم. وعادة ما تستخدم الشركات طريقة القيمة الجوهرية البديلة لقيمة تلك الخيارات بقيمة قيمة جوهرية من تاريخ منح الصفر، لم تعترف الشركة بأي مصاريف تعويض. منذ صدور بيان رقم 123 (R)، كان على الشركات أن تعترف بنفقات مساوية للقيمة العادلة في تاريخ منح الخيارات. تلخص هذه المقالة متطلبات التقييم الخاصة بالبيان رقم 123 (R) ويوفر معلومات يمكن أن تستخدمها كباس لمساعدة الإدارة اختيار أفضل استراتيجية على أساس الأسهم لتعويض الموظفين. أدوات حقوق الملكية والمسئولية يتم تصنيف مكافآت التعويض على أساس األسهم إما كأدوات حقوق ملكية أو أدوات التزام. بيان رقم 123 (R) یوفر معاییر للتصنیف والتوجیھ بشأن تطبیق بیان فاسب. 150، المحاسبة عن بعض الصكوك مع خصائص كل من الخصوم وحقوق الملكية، لهذه المسألة. تتطلب اأدوات حقوق امللكية اأن تقوم السركة باإسدار اأسهم حقوق ملكية للموظفني يف ترتيبات الدفع على اأساس الأسهم. تتضمن األنواع الشائعة من أدوات حقوق الملكية أسهم األسهم ووحدات األسهم التي تسدد األسهم) وتعرف أيضا بالمخزون الوهمي (وخيارات األسهم وحقوق مماثلة لتقدير أسهم األسهم التي تم تسويتها) السهم المستقر بالسهم (. تتطلب أدوات المسئولية عموما من المنشأة استخدام الموجودات النقدية أو غير النقدية لتسوية ترتيبات الدفع على أساس األسهم. إن أدوات االلتزام املشترك هي وحدات أسهم تسدد نقدا وتسويات نقدية مستحقة الدفع. المستجیبون الأولی قامت 39 شرکة بتغییر کیفیة استخدامھا لخیارات الأسھم منذ تقدیم فاسب بیان رقم. 123 (R) في حزيران / يونيه 2005. المصدر: وحدة التحكم قيادة المائدة المستديرة، حزيران / يونيه 2006، ctlr. executiveboard. على الرغم من أن أفضل تقدير للقيمة العادلة لكلا النوعين من المكافآت هو السعر الملحوظ لأدوات مماثلة أو مماثلة في سوق نشط، إلا أن هذه المعلومات غير متاحة بشكل عام. وبالتالي، تحتاج الشركات إلى تقدير القيمة العادلة. بيان رقم 123) R (إن تاريخ قياس أدوات حقوق الملكية الممنوحة للموظفين هو تاريخ المنح تاريخ القياس لأدوات المطلوبات هو تاريخ التسوية. ولأن التسوية تتم بعد تقديم الموظف للخدمات، يجب على الشركات إعادة قياس القيمة العادلة بتاريخ منح المنحة في تاريخ كل تقرير حتى يتم تسوية جميع وحدات التعويض عن طريق المصادرة أو الممارسة أو انتهاء الصلاحية. إرشادات قياس القيمة ما إذا كانت الشركة عامة أو خاصة سوف تحدد كيف تقيس قيمة تعويضات الموظفين على أساس الأسهم. في ما يلي بعض الإرشادات التي يمكن أن تستخدمها كبا لتحديد جوائز تعويضات الموظفين التي يمنحها عادة النوعان من الشركات. (لا یغیر البیان رقم 123 (R) التوجیھ المحاسبي للمعاملات القائمة علی أساس الأسھم مع غیر الموظفین کما ھو منصوص علیھ في البیان رقم 123 وشرکة إيتف رقم 96 - 18.) أسھم حقوق الملکیة أو وحدات المخزونات المحددة للسھم ھیئة عامة. إن القيمة العادلة لألسهم أو وحدات أسهم األسهم التي تم منحها لموظفي الشركة العامة هي سعر السوق في تاريخ المنح. يتم تقييم األسهم غير المكتسبة كما لو كانت قد تم إصدارها وإصدارها في تاريخ المنح. بالنسبة للأسهم التي لها قيود على قابليتها للتحويل بعد الاستحقاق، يجب أن تتضمن اتفاقيات الشراء الشامل خصما يعكس هذا التقييد في القيمة العادلة المقدرة. كيان غير عام. ونظرا لعدم وجود سعر سوق خارجي يمكن ملاحظته لأسهمها، يجوز للكيان غير العام استخدام سعره الداخلي أو سعر المعاملة الخاص إذا كانت هذه المعلومات توفر أساسا معقولا لقياس القيمة العادلة في تاريخ المنح. وبخالف ذلك، يمكن أن تحدد اتفاقيات الشراء الشامل القيمة العادلة باستخدام طريقة تقييم مناسبة. في عام 2004 المعونة إيكبا الممارسة، وتقييم الأسهم المملوكة للقطاع الخاص الأوراق المالية الصادرة كمكافأة، ويناقش ثلاثة نهج عامة للتقييم ومختلف الأساليب المرتبطة بها. خيارات الأسهم أو ساير-سيتد سارس الكيان العام. يجب على هذه الشركات تقدير القيمة العادلة في تاريخ المنحة لخيارات أسهم الموظفين والسهم المستقر بالسهم باستخدام نموذج تسعير الخيار أو التقنية. وأكثرها شيوعا هما بلاك سكولز-ميرتون (نموذج تسعير خيار مغلق) ونموذج ذو حدين (نموذج تسعير خيار شعرية). سوف تواجه كباس حالات حيث نموذج شعرية هو أكثر ملاءمة. (انظر مربع الموارد لقائمة من المقالات جوفا على هذا والموضوعات ذات الصلة). هذه النماذج التسعير الخيار تستخدم صيغة رياضية القائم على الاحتمال مصممة لتقدير القيمة العادلة للخيارات في وقت معين. إن القيمة العادلة المقدرة ليست توقعات للقيمة المستقبلية الفعلية. بيان رقم 123 (R) لا تعطي تفضيلا لنموذج أو تقنية واحدة طالما أن الشركة تستخدم: تأخذ في الاعتبار سعر التمرين المدى المتوقع للخيار السعر الحالي والتقلب المتوقع والأرباح المتوقعة من الحصة الأساسية و خالية من المخاطر. مقبولة عموما في مجال الاقتصاد المالي من الناحية النظرية والممارسة. تعكس بشكل مناسب خصائص أداة التحكيم. إن تقدير القيمة العادلة يتضمن وضع افتراضات وأحكام معقولة وداعمة. يجب أن يتم تقييم أسعار األسعار من قبل شخص لديه الخبرة المطلوبة. على الرغم من أن فاسب لا يتطلب أن يقوم خبير تقييم طرف ثالث بنمذجة الأسعار، الشركات غالبا ما تستخدم واحدة لهذه المهمة. وفي حالة الكيان العام الجديد الذي يفتقر إلى معلومات تاريخية كافية عن سعر السهم الخاص به، يمكن للاتفاقيات القطرية تقدير التقلب المتوقع باستخدام متوسط ​​تقلبات الكيانات العامة المماثلة التي يمكن مقارنتها في قطاع الصناعة وحجمها ومرحلة دورة حياتها ورفاهتها المالية مع نظامها الداخلي الخاص بها البيانات. على سبيل المثال، يوفر فهرس ناسداك إندكسس من موقع ناسداك على الويب (nasdaqservicesindexesdefault. aspx) فهارس، بما في ذلك بعض المؤشرات الخاصة بالصناعة. كل مؤشر صناعة محددة يسمح لك بتحميل لجدول بيانات قائمة بأسماء الشركات التي تشكل الفهرس، رموز الرموز والأوصاف المقدمة مع المجلس الأعلى للتعليم. ويمكن لاتفاقيات الشراكة المؤقتة استخدام هذه المعلومات لتحديد الكيانات العامة المماثلة. كيان غير عام. يجب على هذه الشركات تقدير القيمة العادلة لخيارات األسهم أو السهم المستقر بالسهم باستخدام نفس أساليب تسعير الخيارات المطلوبة للكيانات العامة. ومع ذلك، إذا لم يكن من الممكن تقدير التقلب المتوقع لسعر سهم الكيانات غير العامة بشكل معقول بسبب عدم كفاية المعلومات التاريخية عن األسهم أو بسبب عدم إمكانية تحديد كيانات عامة مماثلة، ينبغي أن تستخدم اتفاقيات العمالت األجنبية التقلب التاريخي لمؤشر مناسب لقطاع الصناعة. وهذا ما يسمى طريقة القيمة المحسوبة. يوفر موقع ويب على شبكة الإنترنت قائمة من 104 القطاعات الفرعية مؤشر التصنيف الصناعي (إيكب) (nyseaboutlistedindustry. shtml). تقدم مؤشرات داو جونز بيانات مؤشر القطاع الفرعي للصناعة التاريخية مع المعايير التي يحددها المستخدم (djindexesmdsidxindex. cfmeventshowtotalmarketindexdata). وحدات المخزونات النقدية الهيئات العامة وغير العامة. وينبغي أن يقيس كل من القيمة العادلة للمنح في وحدات الأسهم التي تسدد نقدا بنفس الطريقة التي تستخدم بها وحدات الأسهم المقسمة بالأسهم الموصوفة أعلاه، ما عدا إعادة القياس اللاحقة للقيمة العادلة في تاريخ كل تقرير حتى تسوى جميع وحدات التعويض. الكيانات العامة التي تم تحديدها نقدا. يجب على هذه الشركات تقدير القيمة العادلة للسهم النقدي الذي تم تسويته نقدا بنفس الطريقة التي يتم بها احتساب األسهم الموزعة بالسهم الموضحة أعاله، إال أن إعادة القياس الالحقة للقيمة العادلة مطلوبة في تاريخ كل تقرير حتى يتم تسوية جميع وحدات المكافآت. كيان غير عام. لخفض تكلفة تنفيذ منحة الخيار، يجوز للكيان غير العام اختيار طريقة القيمة العادلة (بما في ذلك طريقة القيمة المحسوبة الافتراضية) أو طريقة القيمة الجوهرية لتقدير أدوات منح المسؤولية. يجب على المنشأة لاحقا إعادة قياس الالتزام باستخدام نفس الطريقة في تاريخ كل تقرير حتى يتم تسوية جميع وحدات المكافآت. الاستثناء في الحالات النادرة، عندما يجعل تعقيد شروط صكوك التحكيم من المستحيل تقدير القيمة العادلة بشكل معقول في تاريخ المنح، يمكن للشركة أن تستخدم طريقة القيمة الجوهرية لقياس وإعادة تقييم وحدة المنح في تاريخ كل تقرير، حتى لو كانت يصبح من الممكن في وقت لاحق للكيان أن يقدر بشكل معقول القيمة العادلة أو القيمة المحسوبة. ا لإجتاهات احلالية استنادا اإىل حجم العمل املطلوب لتنفيذ حماسبة القيمة العادلة، فاإن اأدوات حقوق امللكية الواضحة هي بدائل اأكرث جاذبية من اأدوات املطلوبات للرشكات اليوم نظرا لأن هذه الأدوات تتطلب اإعادة قياس يف تاريخ كل تقرير. ضمن فئة أدوات حقوق الملكية، تكون األسهم أو وحدات األسهم أكثر جاذبية من خيارات األسهم أو األدوات المشابهة للخيارات، حيث تتطلب الخيارات من الشركات تطبيق نماذج تسعير مرهقة لقياس القيمة العادلة بتاريخ المنح. وقال مسح تعويضات الأسهم 2005 ديلويتس 75 من الشركات العامة والخاصة التي شملها الاستطلاع تهدف إلى خفض عدد من الخيارات الأسهم الممنوحة لتقليل النفقات التي يجب أن تعترف. وسيستهدف هذا التخفيض في الغالب الموظفين من المستوى الأدنى. وينظر نحو 89 من المؤسسات العامة و 55 من الشركات الخاصة في أشكال بديلة للتعويض القائم على أساس المساواة. وبالنظر إلى جميع أشكال التعويض القائم على اإلنصاف، فإن الخيارات األكثر شعبية التي ذكرتها الشركات العامة كانت مقيدة بوحدات مخزونات أو وحدات مخزونات ذات شرط مستحق) 52 (أو مؤهل) 40 (. أما في الشركات الخاصة، فقد ظلت خيارات األسهم هي الخيار األكثر شعبية، سواء كان ذلك في الوقت المحدد) 39 (أو من حيث األداء) 33 (. ويصعب على الشركات الخاصة استخدام وحدات الأسهم أو الأسهم كأدوات جائزة لأنها تفرض عبئا ماليا على الموظفين الذين يجب عليهم دفع الضرائب عند استحقاق الأسهم. قد يواجه الموظفون صعوبة في تحصيل مبالغ نقدية للضرائب في تاريخ االستحقاق مع األسهم التي ال يتم تداولها بشكل عام. ومن ناحية أخرى، تكون خيارات أسهم الموظفين جذابة حيث تخضع للضريبة عادة على التمرين أو تاريخ البيع، ويتحكم حامل الخيار في توقيت هذه التواريخ. وعادة ما يمارس موظفو الشركة الخاصة الخيارات عندما تخضع الشركة لعملية الاكتتاب العام أو الاندماج أو الاستحواذ، وفي الوقت الذي يكون فيه للأسهم قيمة سوقية جاهزة. العوامل التي يجب النظر فيها عند تقييم إيجابيات وسلبيات مختلف أدوات تعويضات الموظفين، يجب على كبا تقديم المشورة إلى أصحاب العمل أو العملاء للنظر فيما يلي: تأثير المحاسبة على البيانات المالية. من المهم بالنسبة للشركات أن تفهم كيف تؤثر الأحكام والافتراضات الأساسية على القيمة العادلة عند استخدام نموذج التسعير أو التقنية. طريقة واحدة للتحكم في مصروفات المصروفات هي تقدير القيمة العادلة للأداة أولا، ثم العمل إلى الوراء لتحديد عدد وحدات المكافأة لمنح الموظفين على أساس مبلغ المصروفات التي تعتبرها الشركة مقبولة. التأثير المحتمل المخفف على ربحية السهم، القيمة الدفترية للسهم وتوزيع الملكية. المساهمين الحاليين بشكل خاص من كومبانيستيبيكالي العامة قلقون جدا حول التأثير السلبي لهذا التخفيف. الآثار المترتبة على الضرائب. وتعكس القدرة على خصم الضرائب من حساب التعويض على أساس الأسهم من قبل صاحب العمل قابلية الضرائب للموظفين كدخل عادي، سواء في التوقيت والمبلغ. وهذا يعني أن الأداة الأكثر جاذبية هي بالنسبة للموظفين من ذوي الحكمة الضريبية، وأقل جاذبية بالنسبة لصاحب العمل من حيث الاستقطاع. ما يعتقد الموظفين. وعادة ما تكون هذه المجموعة أكثر قلقا بشأن مزايا ضريبة الدخل والنفقات النقدية المحتملة لبدائل الخيارات. الفعالية مقابل الغرض. وتتيح معظم الشركات خيارات لتحقيق غرض محدد. هل تستخدم الشركة الجائزة لتكون قادرة على المنافسة في توظيف الموظفين والاحتفاظ بهم أو كدافع لتحقيق هدف أداء معين يمكن للشركات استخدام شروط الجائزة استراتيجيا من خلال تسوية الالتزام في الأسهم فقط، نقدا فقط، في أسهم أو نقدا (جائزة جنبا إلى جنب) ، أو في الأسهم والنقد (جائزة الجمع). كما يمكن للشركة وضع شروط الخدمة واألداء وطول فترة االستحقاق وممارسة التمارين، واالستحقاق المتدرج وغير المصنف) وتسمى أيضا االستحقاق المتخرج واستحقاق المنحدرات حيث يتم االنتهاء من االستحقاق على مراحل أو بالكامل بعد فترة زمنية محددة (ومعايير أهلية الموظفين. التقييم تحت إيرك القسم 409A. ويؤثر هذا التغيير الأخير في قانون الضرائب على بعض ترتيبات التعويض المؤجلة. أحد المتطلبات الهامة لمصلحة الضرائب للموظفين للحصول على معاملة ضريبية مواتية لخيارات الأسهم ومكافآت مماثلة على أساس الأسهم هو أن سعر ممارسة الخيار يجب أن يكون مساويا أو أعلى من القيمة العادلة في تاريخ المنحة للحصة الأساسية. بدلا من الإدارة حسن النية محاولة الممارسة المقبولة في الماضي 409A يتطلب من الشركات الخاصة لاستخدام طريقة تقييم معقولة لتقدير القيمة العادلة تاريخ المنحة للمخزون الأساسي. وينبغي أن تنسق اتفاقات السلام القطرية متطلبات التقييم الواردة في القسمين 409A وبيان رقم. 123 (R). تكاليف التقييم. يجب على الشركات تقييم كل من التكلفة الخارجية للخدمات المهنية والتكلفة الداخلية لتحديد وتراكم المعلومات المطلوبة لطريقة تقييم الخيار الذي يختارونه. وينبغي أن تكون اتفاقات الشراكة القطرية استباقية في تثقيف العملاء وأرباب العمل بشأن العوامل التي تؤدي إلى زيادة تكلفة المحاسبة عن برامج التعويضات القائمة على أساس الأسهم. وبالنسبة للشركات الخاصة، فإن تكلفة تقييم الأعمال لازمة لكل من القسمين 409A وبيان رقم. 123 (R) وقد تكون تكلفة نمذجة تسعير الخيارات كبيرة. للتحكم في التكاليف، يمكن للشركات تقليل عدد تواريخ المنح في السنة التقويمية، وتصنيف فترة الاستحقاق لا تزيد عن مرة واحدة في السنة والحفاظ على مجموعة متنوعة من الخيارات إلى الحد الأدنى. يجب أن تسعى الشركات للحصول على المشورة المهنية قبل اعتماد خطة التعويض بارتيكولارلي عندما تكون في مرحلة البدء. المكشوفين العاملين ريج على أساس الأسهم التعويض الشركات المبتدئة في كثير من الأحيان استخدام التعويض القائم على الأسهم لتحفيز المسؤولين التنفيذيين والموظفين. يوفر التعويض القائم على الأسهم المديرين التنفيذيين والموظفين الفرصة للمشاركة في نمو الشركة، وإذا منظم بشكل صحيح، ويمكن محاذاة مصالحها مع مصالح المساهمين في الشركة والمستثمرين، دون حرق نقد الشركة في متناول اليد. ومع ذلك، يجب أن يأخذ استخدام التعويض القائم على الأسهم في الاعتبار عددا لا يحصى من القوانين والمتطلبات، بما في ذلك اعتبارات قانون الأوراق المالية (مثل قضايا التسجيل) والاعتبارات الضريبية (المعاملة الضريبية والاستقطاع)، والاعتبارات المحاسبية (رسوم المصروفات، التخفيف، الخ )، اعتبارات قانون الشركات (واجب الائتمان، تضارب المصالح) وعلاقات المستثمرين (التخفيف، التعويض المفرط، إعادة تسعير الخيارات). وتشمل أنواع التعويضات القائمة على الأسهم الأكثر استخداما من قبل الشركات الخاصة خيارات الأسهم (الحوافز وغير المؤهلة) والمخزونات المقيدة. ومن الأشكال الشائعة الأخرى للتعويضات القائمة على الأسهم التي قد تنظر فيها الشركة، حقوق تقدير الأسهم، ووحدات الأسهم المقيدة، ومصالح الأرباح (للشراكات والشركات ذات المسئوولية المحدودة التي تخضع للضرائب فقط). وسيكون لكل شكل من أشكال التعويض القائم على الأسهم مزاياه وعيوبه الفريدة. خيار الأسهم هو حق شراء الأسهم في المستقبل بسعر ثابت (أي القيمة السوقية العادلة للسهم في تاريخ المنح). وتخضع خيارات الأسهم عموما لرضا شروط الاستحقاق، مثل استمرار العمل وتحقيق أهداف الأداء، قبل أن يتسنى ممارستها. هناك نوعان من خيارات الأسهم، خيارات الأسهم حافز، أو إسو، وخيارات الأسهم غير المؤهلين، أو نكوس. إسو هي إنشاء قانون الضرائب، وإذا تم استيفاء العديد من المتطلبات القانونية، فإن الخيار سيحصل على معاملة ضريبية مواتية. وبسبب هذه المعاملة الضريبية المواتية، فإن توافر الأيزو محدود. لا توفر المنظمات الوطنية للضمان الاجتماعي معاملة ضريبية خاصة للمتلقي. ويمكن منح المنظمات الوطنية للمهن الوطنية للموظفين والمديرين والاستشاريين، في حين لا يجوز منح إسو إلا للموظفين وليس إلى الخبراء الاستشاريين أو غير المديرين. وبشكل عام، ال يوجد أي أثر ضريبي للمقيم في وقت منح أو منح أي نوع من الخيار. بغض النظر عما إذا كان الخيار هو إسو أو نكو، فمن المهم جدا أن يتم تعيين سعر ممارسة الخيارات في ما لا يقل عن 100 من القيمة السوقية العادلة (110 في حالة إسو إلى 10 حاملي الأسهم) من المخزون الأساسي في تاريخ المنحة لتفادي العواقب الضريبية السلبية. عند ممارسة إسو، لن يقوم الخيار بالاعتراف بأي دخل، وإذا تم استيفاء بعض فترات الحيازة القانونية، فإن الخيار سيحصل على معالجة أرباح رأسمالية طويلة الأجل عند بيع المخزون. ومع ذلك، عند ممارسة الرياضة، يمكن أن يخضع الخبير للضريبة الدنيا البديلة على الفارق (أي الفرق بين القيمة السوقية العادلة للسهم في وقت التمرين وسعر ممارسة الخيار). إذا قام الخبير ببيع األسهم قبل استيفاء فترات الحيازة القانونية هذه، يحدث تصرف غير مؤهل ويكون لدى الخبير دخل عادي في وقت البيع يعادل الفارق في وقت التمرين مضافا إليه ربح أو خسارة رأسمالية يساوي الفرق بين سعر البيع والقيمة في ممارسة الرياضة. إذا تم بيع الأسهم في خسارة، يتم تضمين مبلغ البيع الذي يزيد عن سعر الممارسة في دخل الخيار. سوف يكون للشركة بشكل عام خصم تعويض على بيع األسهم األساسية مساويا لمبلغ الدخل العادي) إن وجد (المعترف به من قبل الخيار إذا لم يتم الوفاء بفترة الحيازة المذكورة أعاله، ولكن لن يكون للشركة أي تعويض عن التعويض إذا كان يتم الوفاء إسو فترة عقد. في وقت ممارسة نكو، فإن الخيار سيكون له دخل التعويض، رهنا بالحجز الضريبي، يساوي الخيارات انتشار وضريبة على معدلات الدخل العادي. عندما يباع السهم، سوف يتلقى أوبتيوني كسب رأس المال أو خسارة العلاج على أساس أي تغيير في سعر السهم منذ ممارسة الرياضة. تقوم الشركة عموما بخصم تعويضات عند ممارسة الخيار تساوي مبلغ الدخل العادي المعترف به من قبل الخيار. بالنسبة للشركات المبتدئة والمرحلة المبكرة، توفر خيارات الأسهم حوافز كبيرة للمسؤولين التنفيذيين والموظفين لدفع نمو الشركة وزيادة قيمة الشركة، لأن خيارات الأسهم توفر للخيارين الفرصة للمشاركة مباشرة في أي جانب من الجوانب فوق ممارسة الخيارات السعر. هذه الحوافز أيضا بمثابة أداة قوية للحفاظ على الموظفين. من ناحية أخرى، خيارات الأسهم تحد أو القضاء على معظم المخاطر في الجانب السفلي إلى أوبتيون، وفي ظروف معينة، قد تشجع السلوك المخاطرة. بالإضافة إلى ذلك، قد يكون من الصعب استعادة حوافز الأداء التي توفرها خيارات الأسهم إذا انخفضت قيمة السهم دون سعر ممارسة الخيار (أي الخيارات تحت الماء). في كثير من الحالات، لن يمارس الموظف خيارا حتى وقت التغيير في السيطرة، وفي حين أنه لن يكون أفضل نتيجة للضرائب بالنسبة للخيار (سيتم فرض ضريبة على جميع العائدات وفقا لمعدلات ضريبة الدخل العادية)، فإن هذه الممارسة المتأخرة ستسمح أن يكون قادرا على الاعتراف بالانتشار الكامل لمنحه مع مخاطر ضئيلة أو معدومة. قد تبدأ الشركات المبتدئة والمرحلة المبكرة أيضا في منح ما يسمى بالتمارين المبكرة أو خيارات نمط كاليفورنيا. وتسمح هذه الجوائز، التي هي أساسا مزيج من خيارات الأسهم والمخزون المقيد، للممنوح بممارسة خيارات غير مؤهلة لشراء أسهم الأسهم المقيدة الخاضعة لنفس قيود الاستحقاق والمصادرة. المخزون المقيد هو الأسهم المباعة (أو الممنوحة) التي تخضع للاستحقاق ويتم مصادرة إذا لم يتم استيفاء المنحة. ويمكن منح الأسهم المقيدة للموظفين أو المديرين أو الخبراء الاستشاريين. وباستثناء دفع القيمة الاسمية (وهو شرط لمعظم قوانين الشركات الحكومية)، يجوز للشركة أن تمنح المخزونات صراحة أو تتطلب سعر شراء عند أو أقل من القيمة السوقية العادلة. ولكي ينتهي خطر المصادرة المفروض على السهم، يتعين على المتلقي الوفاء بشروط الاستحقاق التي يمكن أن تستند إلى استمرار العمل على مدى سنوات من الزمن وتحقيق أهداف الأداء المحددة سلفا. خالل فترة االستحقاق، يعتبر السهم مستحق، ويمكن للمستلم الحصول على توزيعات أرباح وممارسة حقوق التصويت. يتم فرض ضريبة على مستلم المخزون المقيد بمعدلات ضريبة الدخل العادية، رهنا بالحجز الضريبي، على قيمة السهم (ناقصا أي مبالغ تدفع للسهم) وقت الاستحقاق. وبدلا من ذلك، قد یقوم المستلم بإصدار القسم 83 من قانون الضرائب (ب) الانتخاب مع مصلحة الضرائب في غضون 30 یوما من المنحة لتضمین القیمة الكاملة للمخزون المقید (أي أقل من سعر الشراء المدفوع) في وقت المنحة والبدء فورا في أرباح رأس المال فترة العقد. يمكن أن يكون هذا االنتخاب 83) ب (أداة مفيدة للمديرين التنفيذيين في الشركة المبتدئة، ألن األسهم عادة ما يكون لها تقييم أقل في وقت المنح األولية أكثر من تواريخ االستحقاق المستقبلية. عند بيع الأسهم، يتلقى المتلقي مكاسب رأس المال أو خسارة العلاج. إن أي توزيعات أرباح مدفوعة في حين أن الأسهم غير مستحقة يتم احتسابها كإيرادات تعويضية تخضع للحجز. يتم احتساب أرباح األسهم المدفوعة فيما يتعلق باألرصدة المكتسبة كأرباح، وليس هناك حاجة إلى خصم الضرائب. لدى الشركة عموما تعويض تعويض يعادل مبلغ الدخل العادي المعترف به من قبل المتلقي. ويمكن للمخزون المقيد أن يوفر للمستفيد أكثر من القيمة الأمامية والحماية الهبوطية من خيارات الأسهم ويعتبر أقل تخفيفا لحملة الأسهم في وقت حدوث تغيير في السيطرة. ومع ذلك، قد يؤدي المخزون المقيد إلى التزامات ضريبية من الجيب إلى المتلقي قبل البيع أو حدث تحقيق آخر فيما يتعلق بالمخزون. اعتبارات أخرى على أساس المخزونات من المهم النظر في جداول الاستحقاق والحوافز الناجمة عن هذه الجداول قبل تنفيذ أي برنامج تعويض قائم على الأسهم. ويجوز للشركات أن تختار منح مكافآت على مر الزمن) مثل منحها في تاريخ محدد أو في أقساط شهرية أو ربع سنوية أو سنوية (، على أساس تحقيق أهداف األداء المحددة مسبقا) سواء كانت أداء الشركة أو األفراد (أو بناء على مزيج من الوقت وظروف الأداء. وعادة ما تمتد فترات الاستحقاق بين ثلاث وأربع سنوات، مع تاريخ الاستحقاق الأول الذي لا يحدث قبل الذكرى السنوية الأولى لتاريخ المنح. كما ينبغي للشركات أن تدرك بشكل خاص كيفية التعامل مع الجوائز فيما يتعلق بتغيير السيطرة على الشركة (على سبيل المثال عند بيع الشركة). يجب أن تعطي معظم خطط تعويض األسهم العريضة مجلس اإلدارة مرونة كبيرة في هذا الصدد) أي حرية التصرف في تسريع االستحقاق) كليا أو جزئيا (، وتسليم الجوائز إلى جوائز المستحوذين أو ببساطة إنهاء المكافآت في وقت المعاملة). ومع ذلك، فإن الخطط أو الجوائز الفردية) وخاصة الجوائز مع كبار التنفيذيين (قد تتضمن، وغالبا ما تتضمن، تغييرا محددا في أحكام الرقابة، مثل التسارع الجزئي أو الجزئي للمنح غير المكتسبة، وإستحقاق الزناد المزدوج) أي إذا كان من المفترض أن تتم الموافقة على العقد أو استمراره من قبل الشركة المستحوذ عليها ، فإن تسديد جزء من الجائزة سوف يتسارع إذا تم إنهاء عمل الموظفين دون سبب في غضون فترة محددة بعد الإغلاق (عادة من ستة إلى 18 شهرا)). ینبغي علی الشرکات أن تنظر بعنایة في کل من (1) الحوافز والآثار المتبقیة لتغیرھا في أحکام الرقابة و (2) أي مسائل تتعلق بعلاقات المستثمرین قد تنشأ من خلال تسارع الاستحقاق فیما یتعلق بتغییر في السیطرة، حیث أن ھذا التسارع یمکن أن یقلل من القیمة من استثماراتهم. هناك عدد من أحكام الحماية التي ترغب الشركة في النظر في تضمينها في وثائق حقوق الملكية للموظفين. نافذة محدودة لممارسة خيارات الأسهم بعد انتهاء الخدمة إذا تم إنهاء العمل بالسبب، يجب أن توفر خيارات الأسهم أن الخيار ينتهي على الفور، ولم يعد قابلا للتطبيق. وبالمثل، فيما يتعلق بالمخزون المقيد، ينبغي وقف الاستحقاق وينبغي أن ينشأ حق إعادة الشراء. وفي جميع الحالات الأخرى، ينبغي أن يحدد اتفاق الخيار فترة ممارسة ما بعد انتهاء الخدمة. وعادة ما تكون فترات ما بعد انتهاء الخدمة عادة 12 شهرا في حالة الوفاة أو العجز، و1-3 أشهر في حالة الإنهاء دون سبب أو إنهاء طوعي. وفيما يتعلق بالمخزونات المقيدة، ينبغي أن تنظر الشركات الخاصة دائما في الحصول على حقوق إعادة شراء الأسهم غير المستثمرة والمكتسبة. يجب أن تخضع األسهم غير المكتسبة) واألرصدة المكتسبة في حالة إنهاء الخدمة (دائما إلعادة الشراء إما بالتكلفة أو بالتكلفة أو القيمة السوقية العادلة أيهما أقل. فيما يتعلق بالأرصدة المكتسبة والأوراق المالية الصادرة عند ممارسة الخيارات المكتسبة، فإن بعض الشركات تحتفظ بحق إعادة الشراء بالقيمة السوقية العادلة عند إنهاء الخدمة في جميع الظروف (باستثناء إنهاء الخدمة لسبب) إلى أن يعلن صاحب العمل أن الشركات الأخرى تحتفظ فقط بحق إعادة الشراء في ظروف أكثر محدودية، مثل الإنهاء الطوعي للعمالة أو الإفلاس. يجب على الشركات عموما تجنب إعادة شراء الأسهم في غضون ستة أشهر من الاستحقاق (أو ممارسة) من أجل تجنب المعالجة المحاسبية السلبية. حق الرفض الأول كوسيلة أخرى لضمان أن تبقى أسهم الشركة في أيدي ودية نسبيا قليلة نسبيا، فإن الشركات الخاصة غالبا ما يكون لها الحق في الرفض الأول أو العرض الأول فيما يتعلق بأي تحويلات مقترحة من قبل الموظف. وبصفة عامة، تنص هذه الشروط على أنه قبل نقل الأوراق المالية إلى طرف ثالث غير تابع، يجب على الموظف أولا تقديم الأوراق المالية للبيع إلى الشركة المصدر وربما المساهمين الآخرين في الشركة على نفس الشروط المعروضة على الطرف الثالث غير المنتسبين. ولا يمكن للموظف أن يبيع الأسهم إلى هذا الطرف الثالث إلا بعد أن يكون الموظف قد امتثل لحق الرفض الأول. وحتى إذا لم يكن صاحب العمل يفكر في حق الرفض الأول، فمن المرجح أن يصر المستثمرون خارج رأس المال الاستثماري على هذه الأنواع من الأحكام. السحب على طول الحقوق يجب على الشركات الخاصة أن تنظر أيضا في وجود ما يسمى السحب على طول الحق، والذي ينص عموما أن حامل أسهم الشركة سوف تكون التعاقدية المطلوبة للذهاب جنبا إلى جنب مع معاملات الشركات الكبرى مثل بيع الشركة، بغض النظر عن ، ما دام أصحاب النسبة المئوية المعلنة من أسهم أصحاب العمل لصالح الصفقة. ومن شأن ذلك أن يحول دون مساهمي الموظفين الفرديين من التدخل في معاملة كبرى للشركات من خلال التصويت على صفقة أو ممارسة حقوق المعارضين. ومرة أخرى، كثيرا ما يصر مستثمرو رأس المال الاستثماري على هذا النوع من الأحكام. سائق وثيقة